投资是经济增长的重要引擎。近日发布的《国务院办公厅关于深化投资审批制度改革的意见》（下称《意见》），进一步优化投资审批权限配置，提升投资服务便利度，强化投资项目全过程监管。
《意见》提出“实行政府投资项目决策终身负责制”，严格政府投资项目审批管理，强化企业投资管理政策和产业政策、要素资金管理政策的协同联动，提升投资审批效能，健全投资项目评价体系，增进改革协同衔接。
上海天强管理咨询有限公司总经理祝波善对第一财经表示，近年来地方财政承压、隐性债务风险上升，中央对政府投资行为“扎紧篱笆”。与2016年改革相比，《意见》的政策导向发生了清晰转变——从“能放则放”转向“该放则放、该收则收、能进能退”，核心逻辑不再是单一的简政放权，而是更具弹性和精准度的分类治理。
严格政府投资项目审批管理
上一轮投融资体制改革可追溯至2016年，中共中央、国务院印发《关于深化投融资体制改革的意见》（中发〔2016〕18号），核心逻辑是“简政放权”——确立企业投资主体地位、大幅缩减核准范围、推行备案制，投资管理工作重心逐步从事前审批转向过程服务和事中事后监管。
祝波善表示，十年间，审批范围虽大幅缩减，但地方执行中出现了“放下去接不住、管不好”的新问题。同时，部分地方通过国有企业以企业投资项目名义规避政府投资审批，政府投资项目管理存在漏洞。此外，部分地区出现了无序竞争、产能过剩等问题，宏观调控手段亟需加强。
此次《意见》共有10项重点内容，涵盖了优化政府投资项目审批权限配置、严格政府投资项目审批管理、支持民营企业参与国家重大项目建设等投资审批各个领域。
优化政府投资项目审批权限配置位列改革首项。《意见》要求，厘清中央政府投资项目审批权限和职责边界。各省级政府综合考虑事权层级、项目性质、资金来源、政府投资能力和监管能力等，完善本地区政府投资项目审批权限规定，合理划分省、市、县级项目审批权限。加强对重点地区和重点领域政府投资项目的提级论证管理，防范地方政府债务风险。
《意见》明确，严格政府投资项目审批管理。除党中央、国务院有明确要求或者法律法规有明确规定外，政府投资项目均应严格履行项目建议书、可行性研究报告、初步设计和投资概算审批程序。规范实行审批管理的项目范围，对应由政府采取直接投资、资本金注入方式投资和实质性承担偿还责任的项目，严禁通过国有企业等以企业投资项目核准或备案形式规避政府投资项目审批。
祝波善分析，政府投资从“引导带动”转向“严管提级”。2016年改革重在放宽政府投资管理方式、创新投入机制；而此次《意见》明确禁止通过国企以企业投资名义规避政府投资项目审批，推行决策终身负责制，并强化概算约束。这反映出近年来地方财政承压、隐性债务风险上升背景下，中央对政府投资行为“扎紧篱笆”的审慎态度。
《意见》提出，对地方接不住、管不好的领域，要上收项目核准权限。强化企业投资管理政策和产业政策、要素资金管理政策的协同联动。对无序竞争问题突出的产业领域，经国务院同意可实行暂停核准、备案等临时性调控措施，并明确具体要求、时限、操作方式等。
祝波善指出，企业投资从“最大程度放开”转向“动态可调节”。2016年大幅缩减核准范围、推行备案制，强调的是市场准入便利化；《意见》则引入了“动态修订核准目录”“可上收核准权限”“经国务院同意可暂停核准或备案”等弹性机制。这意味着，市场竞争无序或产能过剩突出的领域，审批门槛可以临时性提高——投资审批权开始扮演宏观调节的工具角色。
他谈到，过去十年改革主线是中央向地方下放审批权。《意见》明确对地方“接不住、管不好”的领域要上收权限，同时规定省级核准权限不得下放、主题公园等文旅项目必须由地市级以上核准。这表明权限配置更加注重“能力匹配”，而非机械地追求“放到底”。
激发民间投资活力
《意见》还要求，加强投资审批制度改革与项目投融资机制改革、重点领域价费改革等的协同配合，更好发挥叠加效应。推进基础设施竞争性领域向各类经营主体公平开放，支持民营企业参与国家重大项目建设，进一步激发民间投资活力。依托投资项目在线审批监管平台打造国家投融资综合服务平台，促进项目投融资联动，提升项目融资便利化水平。创新经营性项目投融资模式，拓宽权益型、股权类融资渠道，通过发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）等方式积极盘活存量资产。
作为民营经济活跃度的“晴雨表”、固定资产投资的主力军，民间投资对稳住我国经济大盘发挥着重要作用。今年一季度，民间投资同比下降2.2%，降幅比上年全年收窄4.2个百分点；扣除房地产开发投资，民间投资增长1.3%。
国家发展改革委宏观经济研究院投资研究所研究员吴亚平表示，政府投资主要用于基础设施、社会民生、生态环保等公共领域，但随着商业模式创新和价格机制改革完善，这些领域也有很多项目对社会投资者特别是民营企业具有吸引力。为更有力有效支持民营企业参与公共项目特别是国家重大项目建设，进一步激发民间投资活力，建议有条件的地区试行民营企业主动发起重大项目投资建设的机制。
近年来，针对民间投资发展面临的难点堵点，国家发展改革委还通过建立健全全国重点民间投资项目库、政府和社会资本合作（PPP）新机制、REITs等政策体系，进一步激发民间投资活力。
其中，全国重点民间投资项目库中共有记录674条，覆盖锂电池、航空航天、智慧供应链、新材料、绿色智造等重点领域。对于纳入全国重点民间投资项目库的项目，国家发展改革委将会同有关方面加强项目的土地要素保障，强化项目融资支持，推动项目早落地早开工早建设。
国家发改委表示，“十五五”时期要积极扩大有效投资，优化投资结构。充分激发民间投资活力，系统谋划促进民间投资的政策措施，在市场准入、要素获取、公平执法、权益保护等方面，进一步打通制约民间投资的堵点、难点、痛点。
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祝嫣然
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